境外債務重組審議會議被擱置之后，中國恒大（03333.HK）突然宣布公司無法滿足新票據(jù)的發(fā)行資格。這意味著，中國恒大的境外債務重組方案或面臨重大調(diào)整。

中國恒大9月24日晚間宣布，鑒于恒大地產(chǎn)集團有限公司（中國恒大的主要附屬公司，簡稱“恒大地產(chǎn)”）正在被立案調(diào)查，中國恒大目前的情況無法滿足新票據(jù)的發(fā)行資格。

新票據(jù)發(fā)行，是中國恒大境外債務重組方案的重要組成部分，中國恒大這筆境外債務重組涉及資金規(guī)模超190億美元。根據(jù)中國恒大3月底披露，公司境外債務重組的主要方案就是以新發(fā)行債券對原債券進行置換：新債券年限4至12年、年息2%至7.5%；前3年不付息，第4年初開始付息、付本金的0.5%。

如今中國恒大宣布無法滿足新票據(jù)的發(fā)行資格，意味著上述方案勢必將發(fā)生較大規(guī)模調(diào)整。據(jù)了解，中國恒大擬發(fā)行的各項新票據(jù)，須根據(jù)其適用情形遵守證監(jiān)會發(fā)布的《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》和國家發(fā)改委發(fā)布的《企業(yè) 中長期外債審核登記管理辦法》。

《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》第八條第四項明確指出，境內(nèi)企業(yè)因涉嫌犯罪或者重大違法違規(guī)行為正在被依法立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見的，不得境外發(fā)行上市。

恒大地產(chǎn)所提及的“立案調(diào)查”事項，其實在8月16日已經(jīng)公告，不過在公告后的一個月內(nèi)，公開信息顯示中國恒大仍在以原方案推進境外債務重組。

彼時公告顯示，因恒大地產(chǎn)涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案，恒大地產(chǎn)當日即收到證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》。恒大地產(chǎn)對此事僅回應稱“將積極配合中國證監(jiān)會的調(diào)查工作，并嚴格按照相關(guān)要求履行信息披露義務”，恒大地產(chǎn)未提及該事項對債務重組的潛在影響。

除該項立案調(diào)查事項外，在上周恒大財富管理人員被采取刑事強制措施的情況也引起輿論廣泛關(guān)注。中國恒大曾就此澄清稱，恒大財富為中國恒大間接全資附屬公司，恒大財富的相關(guān)人員被依法采取刑事強制措施，不影響中國恒大經(jīng)營運作。

雖然中國恒大持續(xù)向外透露債務人多數(shù)已支持前述重組方案，比如在4月底，中國恒大即宣布持有A 組、C組債務未償還本金額分別達77%、30% 以上的持有 人已遞交加入重組支持協(xié)議函 件 。但事實上，債務人真正投票批準該方案的“協(xié)議安排會議”卻多次延期。

中國恒大原本應于8月23日、24日在香港舉行“協(xié)議安排會議，會議先是延期至8月28日，后又延期29天至9月26日舉行”。但是，就在上周五（9月22日），中國恒大的一紙公告顯示，該協(xié)議安排會議已被無限期擱置。

中國恒大解釋稱，因銷售情況不如預期，基于公司目前情況以及與其顧問及債權(quán)人協(xié)商，公司認為有必要重新審視建議重組的條款以匹配本公司客觀情況和債權(quán)人訴求。“原定于2023年9月25日和26日召開的協(xié)議安排會議將不會舉行，若建議重組的條款有任何修改，本公司將另行公告。” 中國恒大表示。

如今，在“銷售情況不如預期”之外，中國恒大又確認“無法滿足新票據(jù)的發(fā)行資格”。中國恒大的境外債務重組方案的條款到底將如何修改，有待后續(xù)進一步披露。