美國10年期國債收益率周三（3月5日）上漲3.05個基點，報4.28%，在周二盤初跌破4.11%后持續(xù)反彈。2年期美債收益率5日上漲不足1個基點，至4.01%。

美國供應管理協(xié)會（ISM）5日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月美國非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）環(huán)比超預期上漲了0.7點至53.5點。服務業(yè)活動的持續(xù)擴張勢頭，沖淡了此前因關稅問題帶來的恐慌情緒，美債收益率盤中拉升。

由于擔憂特朗普的關稅政策拖累經(jīng)濟增長，交易員加大了對美聯(lián)儲降息的押注，10年期美債收益率在周二曾一路跌至2024年10月21日以來新低。

亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型預測2025年第一季度美國實際GDP增長（經(jīng)季節(jié)性調整的年率）為-2.8%，之前預測為-1.5%。

CETERA金融集團首席信息官Gene Goldman表示，經(jīng)濟增長放緩和潛在通脹上升的結合讓投資者感到擔憂。總體情況是經(jīng)濟增長似乎正在放緩，而關稅只會加劇這種情況并造成更多不確定性。

美國自動數(shù)據(jù)處理公司（ADP）5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國私營部門就業(yè)人數(shù)環(huán)比增加7.7萬人，漲幅收窄至2024年7月以來最低水平。

ADP首席經(jīng)濟學家內(nèi)拉·理查德森（Nela Richardson）表示，政策不確定性和消費支出放緩可能導致2月企業(yè)裁員或招聘放緩。數(shù)據(jù)表明，雇主在評估未來經(jīng)濟環(huán)境時，對招聘猶豫不決。

美國勞工部將于3月7日公布今年2月就業(yè)報告。市場普遍預計，非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人數(shù)或為16萬，失業(yè)率可能維持在4%不變。

摩根士丹利研報指出，自2024年9月以來，美債收益率在市場波動中不斷走低，并已接近200日移動平均線。美債收益率的進一步下降需要美聯(lián)儲政策的“鴿派”轉向，而當前市場對美聯(lián)儲政策利率的定價已經(jīng)顯示出明顯的下行趨勢。除了經(jīng)濟增長預期的變化，關稅問題也是影響市場走勢的重要因素。特朗普政府的關稅政策一直是投資者關注的焦點，但該機構觀察到，市場對關稅新聞的敏感度正在下降，出現(xiàn)了“關稅疲勞”的跡象。