德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，美聯(lián)儲可能需要實(shí)施1980年代以來最激進(jìn)的貨幣緊縮才能讓通脹率從四十年高位降下來，這將導(dǎo)致美國明年出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。

德銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究主管David Folkerts-Landau等人周二撰文稱，“我們的保守觀點(diǎn)是聯(lián)邦基金目標(biāo)利率要深入到5%-6%區(qū)間方可遏制住通脹，這部分是由于縮表也能促進(jìn)貨幣政策緊縮，我們的經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為其效果相當(dāng)于額外兩次25基點(diǎn)的加息”。

Folkerts-Landau表示，這種貨幣緊縮和隨之而來的金融動蕩“將推動美國經(jīng)濟(jì)在明年年底前陷入嚴(yán)重衰退”。德意志銀行補(bǔ)充說，預(yù)計(jì)失業(yè)率最終將上升“幾個百分點(diǎn)”。

德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家自己也承認(rèn)，他們比大多數(shù)其他主要預(yù)測機(jī)構(gòu)更為悲觀。高盛估計(jì)未來兩年美國經(jīng)濟(jì)萎縮概率約為35%，彭博經(jīng)濟(jì)研究的衰退概率模型估計(jì)，2024年1月之前發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為44%。

在德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，美聯(lián)儲將利率提高到2.5%左右的中性水平遠(yuǎn)不能緩解通脹。這是因?yàn)橥涱A(yù)期已經(jīng)在美國家庭中扎根，而且勞動力市場極其緊俏，失業(yè)率已降至3.6%。

德意志銀行估計(jì)中性利率遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲的預(yù)期，約為5%左右。該行預(yù)計(jì)10年期美國國債收益率將升至4.5%至5%。

報告結(jié)尾稱，“我們將陷入一次嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，但我們堅(jiān)信美聯(lián)儲行動越早，越積極，對經(jīng)濟(jì)的長期損害就越小”。