本周，全球多個主要經(jīng)濟體的央行都有新動作，“超級央行周”或預示著全球貨幣政策迎來新拐點。從日本時隔17年來首次加息，到瑞士打響發(fā)達經(jīng)濟體降息“首槍”，看似矛盾的背后實則是全球經(jīng)濟新趨勢下貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻男蚰弧χ袊鴣碚f，外部貨幣政策周期正朝著更有利于我國貨幣政策釋放更多騰挪空間的方向演進，有利于營造更好的金融環(huán)境支持實體經(jīng)濟穩(wěn)增長。

美國、日本、英國、澳大利亞等多國央行集體在本周公布利率決議，盡管日本央行自2007年2月以來首次加息，似乎與其他主要經(jīng)濟體央行準備降息看起來背道而馳，但日本央行只是終結了維持多年的負利率政策，這也是為何加息“靴子”落地后，市場反應平淡、日元匯率甚至轉(zhuǎn)跌的主要原因。瑞士央行的意外“搶跑”讓金融市場為之一驚，美元指數(shù)走強，包括人民幣在內(nèi)的一些非美貨幣兌美元匯率昨日下跌明顯。這是在市場上有著“G10貨幣”之稱的國家中自疫情暴發(fā)以來首個降息的央行，率先降息的漣漪正在擴散，這更像是全球貨幣寬松周期即將開啟的號角。市場預期英國央行降息的時間點將提前至6月，加之美聯(lián)儲最新“點陣圖”顯示預計今年有3次降息，可以預期，主要經(jīng)濟體有望在今年年中陸續(xù)開啟降息的寬松周期。

全球流動性即將再度“潮起”的影響是廣泛的，尤其是金融市場通常會提前反應。這意味著，盡管今年下半年多個主要經(jīng)濟體有望陸續(xù)實施降息，但市場可能會提前至二季度對資產(chǎn)價格作出調(diào)整。

對中國來說，外部貨幣政策環(huán)境的逐漸寬松，有利于緩和境內(nèi)外利差約束，為今年經(jīng)濟穩(wěn)增長騰挪出更多政策操作空間。央行本周在國新辦發(fā)布會上明確提出的“法定存款準備金率仍有下降空間”“有利于拓寬利率政策操作的自主性”等表述，也預示著年內(nèi)降準降息仍有可能。特別是考慮到進入二季度后，1萬億元超長期特別國債有望開始發(fā)行，加上1萬億元增發(fā)國債所對應的具體投資項目在上半年將全部開工，無論是政府發(fā)債還是項目落地需要配套資金，貨幣信貸的支持都不會缺席，而外部貨幣政策寬松周期的到來也將營造相對有利的流動性環(huán)境，為人民幣匯率和人民幣資產(chǎn)提供支撐。