今年，液晶電視面板、柔性O(shè)LED手機面板價格都在漲價，但終端需求仍疲軟，控產(chǎn)、提質(zhì)、多元增值將是面板廠的業(yè)績保障。

4月1日，京東方（000725.SZ）發(fā)布年報顯示，2023年其歸母凈利潤同比下降66.22% 至25.47億元；深天馬（000050.SZ）在網(wǎng)上業(yè)績說明會上，針對其去年歸母凈利潤虧損20.98億元及收到深交所問詢函事宜進行了回應(yīng)，并透露其定向增發(fā)項目在持續(xù)推進中。

一位業(yè)內(nèi)資深人士向第一財經(jīng)記者表示，2023年上半年顯示面板價格大幅下跌，使相關(guān)上市公司去年業(yè)績承壓。2024年，顯示面板價格整體處于恢復(fù)上升通道。4月1日，TCL科技、維信諾等漲停，京東方、深天馬分別漲6.9%和6.78%。

顯示面板業(yè)是否已“冬去春來”，今年扭轉(zhuǎn)業(yè)績的增長點在哪里？

去年面板上市公司業(yè)績承壓

作為中國最大的顯示面板企業(yè)，京東方2023年實現(xiàn)營收1745.43億元，同比減少2.17%；歸母扣非凈利潤虧損6.3億元，比上年歸母扣非凈利潤22.29億元的虧損額大幅減少。京東方表示，去年業(yè)績受行業(yè)影響有所下滑，但是公司營業(yè)收入、扣非凈利潤逐步提升，歸母凈利潤2023年四季度環(huán)比增長。

分業(yè)務(wù)看，京東方去年顯示器件（面板）業(yè)務(wù)收入1470.53億元，同比減少2.06%，毛利率9.17%；此外，其物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)、傳感業(yè)務(wù)、MLED業(yè)務(wù)、智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)的收入均實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，其中，物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入389億元，同比增長13.3%，毛利率9.28%。

在顯示面板業(yè)務(wù)中，液晶面板方面，2023年前三季液晶電視面板價格上漲，IT產(chǎn)品的液晶面板價格企穩(wěn)，2023年第四季液晶面板價格小幅回落，京東方去年液晶面板業(yè)務(wù)盈利比上年提升；OLED面板方面，京東方柔性O(shè)LED面板在智能手機領(lǐng)域滲透率提升，2023年其柔性O(shè)LED面板出貨量近1.2億片，成熟生產(chǎn)線的盈利能力改善。

另一面板企業(yè)深天馬2023年歸母凈利潤虧損20.98億元，主要原因是智能手機顯示面板均價大幅下降、OLED生產(chǎn)線折舊增加、匯兌損益及投資收益變動等。3月30日，深交所發(fā)出問詢函，要求深天馬結(jié)合主營業(yè)務(wù)情況、生產(chǎn)線建成投產(chǎn)情況、產(chǎn)品產(chǎn)銷情況、原材料價格、運營成本、期間費用等因素，逐項量化導(dǎo)致其2023年凈利潤虧損的影響程度。

深天馬4月1日在2023年度網(wǎng)上業(yè)績說明會上表示，正針對深交所問詢函涉及事項進行核查、落實，已在準備回復(fù)；此外，深天馬向特定對象發(fā)行股票項目在推進中。

對于去年公司巨額虧損，深天馬董事會秘書陳冰峽在說明會上進一步解釋說，2023年，顯示行業(yè)經(jīng)歷了較長時間的底部調(diào)整，基于前期下游需求疲軟等影響，顯示面板均價大幅低于上年同期，消費電子終端所用中小尺寸顯示面板受到的沖擊尤為明顯，導(dǎo)致公司利潤承壓。2023年下半年以來，中小尺寸顯示面板的價格逐步企穩(wěn)止跌。

有投資者問去年公司計提減值損失的情況，深天馬方面表示，2023年受宏觀經(jīng)濟和行業(yè)供需關(guān)系影響，相關(guān)顯示面板需求量和價格下滑，深天馬對截至2023年12月31日的存貨，已按存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額，計提減值損失4.9862億元。

今年面板業(yè)有業(yè)績扭轉(zhuǎn)的機會

對于今年業(yè)績扭轉(zhuǎn)的機會點，深天馬表示，2024年將加大OLED手機屏在頭部客戶旗艦項目的覆蓋力度，提升盈利能力，預(yù)計今年柔性O(shè)LED手機面板的出貨量將保持快速增長；在車載顯示領(lǐng)域，加快LTPS（低溫多晶硅）液晶面板發(fā)展及OLED車載顯示技術(shù)開發(fā)；IT顯示面板將拓展頭部客戶；此外，開拓運動健康等新賽道，推進Micro LED生產(chǎn)線等項目建設(shè)。

京東方表示，2024年將繼續(xù)推進“屏之物聯(lián)”的發(fā)展戰(zhàn)略，促進顯示技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、數(shù)字技術(shù)深度融合，推動業(yè)績穩(wěn)健增長。此外，中大尺寸OLED面板將是未來的增長點。3月27日，京東方8.6代OLED生產(chǎn)線在成都奠基，總投資630億元，將主要生產(chǎn)筆記本電腦、平板電腦等智能終端用的高端觸控OLED顯示屏，提升中尺寸OLED面板生產(chǎn)效率。

上述業(yè)內(nèi)資深人士向第一財經(jīng)記者表示，2024年，顯示面板價格目前整體處于恢復(fù)上升的通道，相關(guān)公司今年將有業(yè)績扭轉(zhuǎn)的機會。

據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）的數(shù)據(jù)，今年3月智能手機面板的價格出現(xiàn)分化，其中高端的柔性O(shè)LED手機面板價格上漲，低端的LTPS液晶手機面板價格下降。第一財經(jīng)記者留意到，2024年3月，6.67英寸的高端柔性O(shè)LED手機面板價格已上升至21美元；而2023年6月，6.58英寸的高端柔性O(shè)LED手機面板價格曾跌至11.5美元，相比之下，目前高端柔性O(shè)LED手機面板的價格比去年上半年低位時的價格接近翻倍。

在液晶電視面板方面，群智咨詢的數(shù)據(jù)顯示，今年3月，32英寸、50英寸、55英寸及65英寸、75英寸等大尺寸面板的價格持續(xù)上漲。原因是面板價格上漲疊加促銷及賽事備貨需求，當前品牌廠家采購相對強勁。但是，面板價格上漲可能帶來硬件虧損，以及終端表現(xiàn)疲軟與面板成本增加之間的矛盾，均使電視廠商的擔憂情緒加重。

今年液晶電視面板價格的恢復(fù)，主要是龍頭面板企業(yè)采取了動態(tài)控產(chǎn)的策略，如今年2月春節(jié)假期只開一半產(chǎn)能。群智咨詢的研報指出，面板廠的產(chǎn)能利用率在3月起明顯恢復(fù)。另據(jù)Trend Force（集邦咨詢）的數(shù)據(jù)，3月面板廠的產(chǎn)能利用率已回升至80%以上。

液晶面板業(yè)正醞釀著新的整合。上周有傳聞稱，LG Display（LGD）廣州8.5代液晶面板生產(chǎn)線將計劃轉(zhuǎn)讓給中國面板企業(yè)，京東方有可能“接盤”。

國信證券認為，4月各尺寸液晶電視面板價格繼續(xù)上漲，終端需求走向大尺寸、高端化、多樣化，液晶面板企業(yè)的盈利穩(wěn)定性有望逐步強化。

在液晶電視面板、柔性O(shè)LED手機面板等價格今年恢復(fù)的情況下，中國面板企業(yè)能否堅持動態(tài)控產(chǎn)策略，并及時提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，同時做好增值業(yè)務(wù)的多元化布局，決定著今年業(yè)績。