國際油價一夜驚魂，A股石油公司股價遇挫。

9月11日，受隔夜國際原油期貨價格“跳水”影響，中國石油、中國石化、中國海油等A股油氣公司盤中股價表現(xiàn)較為低迷。截至收盤，中曼石油跌逾4%，中國石化、中國海油、中國石油分別收跌3.08%、2.01%、1.90%。

自今年7月以來，國際油價持續(xù)震蕩回落，并于9月加速下跌。業(yè)內(nèi)分析認為，當前，國際原油價格處于底部區(qū)域波動，多空博弈劇烈。而此次原油期貨價格盤中大幅下滑，便是市場對于原油需求前景擔憂所致。

截至發(fā)稿時，布倫特原油期貨價格收復70美元/桶大關。但在多家機構看來，原油市場短期內(nèi)仍將處于弱勢。

一夜回到兩年前。

9月10日晚間，國際油價突然大跳水。WTI 10月原油期貨收跌2.96美元，跌幅4.31%，報65.75美元/桶，創(chuàng)下2023年5月以來新低；布倫特11月原油期貨則收跌2.65美元，跌幅3.69%，報69.19美元/桶，創(chuàng)2021年12月以來新低。

國金證券分析認為，70美元/桶是布倫特原油期貨價格的關鍵點位。“2023年以來，布油連續(xù)合約一直在70美元/桶至95美元/桶范圍內(nèi)運行，布油曾在2023年3月至6月多次跌至70美元/桶附近。”

國際油價的下跌，必然會對資本市場帶來一定的沖擊。

9月11日，A股油氣板塊開盤后股價普遍低迷。其中，“三桶油”盤中股價跌幅超過4%，午后股價有所回升。21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，截至收盤后，中國石油、中國石化、中國海油的A股股價均創(chuàng)下近6個月以來的新低。

消息面上，歐佩克下調(diào)全球石油需求增長預測是一根“導火索”。

本周二，歐佩克發(fā)布了一份月報稱，2024年8月其原油日產(chǎn)量平均為2659萬桶，較7月減少19.7萬桶，主要原因受利比亞原油產(chǎn)量下降的影響。該組織同時下調(diào)了對2024年和2025年全球石油需求增長的預測，即預計今明兩年的全球石油需求將分別增長203萬桶/日、174萬桶/日，低于此前預測的211萬桶/日、178萬桶/日。

除此之外，疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)背后反映的海外需求亦存陰霾。作為全球最主要的消費國，2022年11月至今，美國制造業(yè)PMI只有在今年3月超過50，其余時間均低于50。“這意味著美國制造業(yè)已持續(xù)惡化接近2年。”國金證券分析認為，失業(yè)率上升、個人儲蓄存款和可支配收入放緩等變化，不利于美國未來居民消費增長。“2024年8月，美國汽油、航煤和餾分油這三種成品油的消費量為14.83萬桶/天，同比下滑1.13%。”

值得一提的是，此前利比亞東部地區(qū)因不可抗力因素導致原油產(chǎn)量驟降，但這中斷的50萬桶/日原油有望近期重新回歸市場，而這也進一步加劇了市場對于原油供應過剩的擔憂。

悲觀的情緒正在籠罩著華爾街。針對國際油價的后續(xù)走勢，高盛、花旗、摩根士丹利等投行均看空。

21世紀經(jīng)濟報道記者綜合梳理各方觀點，其中高盛上周五調(diào)整了對OPEC+石油產(chǎn)量的預期，并表示市場對原油供應過剩的預期成為引發(fā)油價疲軟的催化劑，預計到2025年整個原油市場可能會從供應偏緊的情況轉(zhuǎn)向供應過剩。

摩根士丹利表達了類似的觀點，該行在報告中預期，到2024年底市場將從供應偏緊過渡到平衡。“由于OPEC和非OPEC產(chǎn)油國的供應規(guī)模增加，2025年將出現(xiàn)供應過剩的情況。”需注意的是，最近幾周內(nèi)，摩根士丹利已經(jīng)連續(xù)兩次下調(diào)布倫特原油價格預測。上個月，摩根士丹利將對第四季度油價的預測由85美元/桶下調(diào)為80美元/桶，但在該行分析師Martijn Rats等人的最新報告中，其預測全球基準油價第四季度將平均為75美元/桶。

花旗的預測數(shù)據(jù)更為悲觀。該行認為，隨著市場出現(xiàn)供應過剩，2025年油價可能下跌至每桶60美元左右。不過，該行預計，OPEC+推遲增產(chǎn)計劃以及包括利比亞供應受擾在內(nèi)的地緣政治因素，或?qū)椴紓愄卦兔客?0美元至72美元的價格提供支撐。

雖然在各方看來，本輪油價暴跌的因素與原油市場的供應充足、需求擔憂、投機性賣空猖獗等相關，但有意思的是，高盛在現(xiàn)貨市場看到了“另外一番景象”。

據(jù)《華爾街見聞》報道，9月10日，高盛分析師Yulia Zhestkova Grigsby在最新報告中表示，“我們再次看到了實物石油市場（需求仍然相當有彈性）和紙質(zhì)石油市場（基金和CTA從未如此悲觀）之間前所未有的分歧。”而在該分析師看來，這一分歧或預示著油價反轉(zhuǎn)，高盛預計布倫特原油在第四季度的平均價格為77美元/桶。

截至發(fā)稿時，布倫特原油期貨價格有所回升，位于70.60美元上方。但可以肯定的是，基本面依然是影響油價走勢的主導因素。

卓創(chuàng)咨詢能源化工研究員李心悅表示，往后看國際原油價格仍舊承壓，趨勢下行。“基本面對原油價格的支撐作用將持續(xù)轉(zhuǎn)弱，消費旺季結束后需求回落，OPEC+延長減產(chǎn)措施未改供應寬松格局。”