人民幣國際化進程再邁出關鍵一步。國際清算銀行（BIS）近期發(fā)布的三年一度的調(diào)查顯示，人民幣全球交易量已飆升至每日8170億美元，在全球匯市交易中占比升至8.5%。與此同時，作為全球交易量排名第五的貨幣，人民幣與位居第四的英鎊之間的差距正在快速縮小——英鎊的交易占比已從12.9%下降至10.2%。

這一進展顯現(xiàn)出人民幣國際化的穩(wěn)健勢頭。近年來，人民幣國際化在多層次推進，實現(xiàn)了在貿(mào)易結算、投融資領域等方面的新突破。業(yè)內(nèi)認為，隨著國際貨幣體系多極化趨勢明朗，人民幣或許迎來向國際化推進的重要機遇窗口。

五大維度看人民幣國際化

“如果拉長一點周期來看，人民幣國際地位穩(wěn)步提升是近20年來國際貨幣體系變革中的一個重要特征。”中國人民銀行行長潘功勝近期在國新辦新聞發(fā)布會上表示。

自2008年國際金融危機后，以美元本位為主的國際貨幣體系暴露出較大脆弱性，新一輪的國際貨幣體系多極化進程開啟，人民幣國際化隨之拉開序幕。

歷經(jīng)十余年發(fā)展，人民幣國際化水平穩(wěn)步提升。今日的人民幣，已是我國對外收支第一大結算貨幣、全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第三大支付貨幣，在國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子中的權重位列第三。

——作為“交易”“結算”貨幣，使用度更廣泛了。中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，人民幣跨境收付金額合計35萬億元，同比增長14%。其中，貨物貿(mào)易跨境人民幣收付金額合計6.4萬億元，占同期本外幣跨境收付的比重為28%，收付金額和占比均處于歷史最好水平。

——作為“投資”“融資”貨幣，吸引力持續(xù)提升。截至今年7月末，境外主體持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)超過10萬億元；人民幣債券、股票均納入全球主流資產(chǎn)交易指數(shù)。當前，主要離岸市場人民幣存款達1.6萬億元，離岸人民幣債券及境外機構發(fā)行的熊貓債存量規(guī)模約2萬億元。

——作為“儲備”貨幣，占比趨勢性上漲。目前已有80多個境外央行或貨幣當局將人民幣納入外匯儲備。IMF數(shù)據(jù)顯示，人民幣在全球外匯儲備貨幣中的占比持續(xù)攀升，2025年第一季度達到2.88%，穩(wěn)居全球第五大儲備貨幣。與2016年IMF首次公布人民幣儲備數(shù)據(jù)（占比1.08%）時相比，增長超過270%。

人民幣國際化新機遇窗口已至

眼下，隨著國際貨幣體系多極化趨勢進一步明朗，業(yè)內(nèi)認為，穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化，迎來了新的機遇窗口期。

從外部環(huán)境來看，中國銀行研究院研究員梁斯對上海證券報記者表示，當前國際貨幣格局正從美元“單極”主導向“多極”體系演變。美元在全球外匯儲備和國際支付中的份額均呈下降趨勢，以歐元、人民幣等為代表的非美貨幣在國際貿(mào)易結算、投融資和外匯交易中的份額正在穩(wěn)步提升。

“新興市場央行資產(chǎn)多元化的意愿增強。盡管仍處早期階段，但新興市場國家資產(chǎn)多元化的需求有望為未來幾年人民幣加速國際化打開大門。”高盛中國首席經(jīng)濟學家閃輝近期表示。

從內(nèi)部環(huán)境來看，諸多有利因素也在積聚。梁斯表示，中國經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展和金融市場持續(xù)開放，為人民幣國際化提供了堅實的經(jīng)濟基礎和廣闊的市場空間。此外，共建“一帶一路”倡議的深入推進，也為人民幣在共建國家和地區(qū)的跨境使用創(chuàng)造了豐富的應用場景。

近年來，從跨境貿(mào)易人民幣結算的推廣，到離岸人民幣市場建設，再到雙邊貨幣互換協(xié)議，以及完善人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）……一系列舉措為人民幣在全球市場的流通和使用奠定了堅實基礎。

人民幣的“朋友圈”正在穩(wěn)步擴容和深化。從范圍看，截至今年9月30日，中國人民銀行已與32個國家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當局簽署雙邊本幣互換協(xié)議，覆蓋亞洲、歐洲、非洲、美洲和大洋洲的主要經(jīng)濟體及眾多新興市場國家。從規(guī)模看，本幣互換協(xié)議總規(guī)模約4.5萬億元人民幣，為全球提供了穩(wěn)定的人民幣流動性。

有望走出獨具特色的國際化道路

“人民幣國際化是在市場驅(qū)動下水到渠成的過程。”浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師廖博認為，堅持市場驅(qū)動意味著，探索推進更高水平的貿(mào)易投資便利化，不斷消除境內(nèi)外限制人民幣使用的障礙，為人民幣與其他主要可兌換貨幣創(chuàng)造公平競爭的環(huán)境。

結合跨境人民幣來看，廖博表示，當前許多企業(yè)選擇跨境人民幣業(yè)務作為企業(yè)規(guī)避匯率風險的手段。很多涉外企業(yè)希望繼續(xù)保持跨境人民幣政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，進一步完善人民幣國際化基礎設施。為此，他建議繼續(xù)推動國內(nèi)金融市場開放和基礎設施互聯(lián)互通，進一步便利境外投資者使用人民幣投資境內(nèi)債券和股票。

離岸人民幣市場有望成為人民幣國際化的“主戰(zhàn)場”。閃輝認為，人民幣有望走出一條獨具特色的國際化道路，具體表現(xiàn)在：離岸市場可能成為推動人民幣國際化的主要舞臺，人民幣國際化可能更多地作用于對外直接投資領域等。

談及離岸人民幣市場建設，中金公司首席策略師、研究部執(zhí)行負責人繆延亮發(fā)表報告稱，建議從增加離岸人民幣安全資產(chǎn)供給著手，輔以在岸貨幣市場和衍生品工具的擴大開放，提升人民幣“無風險資產(chǎn)”的可得性和便利度，強化人民幣儲備功能。同時，進一步發(fā)展香港離岸人民幣金融市場，比如，在離岸市場引入人民幣國債期貨、利率互換和利率期權等衍生品，發(fā)展多元化離岸人民幣金融產(chǎn)品，構建完善的離岸人民幣生態(tài)。

數(shù)字人民幣則將為人民幣國際化開辟全新的數(shù)字化路徑。“數(shù)字人民幣對人民幣國際化的推進值得期待。”中國人民大學財政金融學院教授宋科近期發(fā)文稱，相比傳統(tǒng)金融，數(shù)字金融具有優(yōu)化資源配置與降低交易成本的優(yōu)勢，有利于促進跨境貿(mào)易人民幣結算，推動人民幣國際化。

上海證券報記者自中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所了解到，當前數(shù)字人民幣已形成以多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）為范本的多邊合作模式、以數(shù)字人民幣跨境數(shù)字支付平臺和區(qū)塊鏈服務平臺為依托的雙邊系統(tǒng)。其中，在雙邊基礎設施方面，數(shù)字人民幣跨境數(shù)字支付平臺現(xiàn)已實現(xiàn)與香港“轉(zhuǎn)數(shù)快”快速支付系統(tǒng)聯(lián)通，正在推進與老撾和新加坡相關系統(tǒng)的聯(lián)通工作。

隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展、金融市場的進一步開放及國際合作的不斷深化，人民幣有望在全球貨幣體系中扮演更加重要的角色，為全球金融格局的多元化發(fā)展注入新動力。